Önce
genel bir doğruyla başlayayım. Merkez
bankacılığı, faiz kararı alırken,
yükseltme veya indirme nedeni hakkında en inandırıcı hikâyeyi yazabilme
sanatıdır.
Bu
bağlamda, daha önce bu yıl dört kez faiz yükselteceğini ilan eden FED, baktı
ortalık karışıyor, yeni bir hikaye yazmaya başladı. Artık çok hızlı faiz arttırmayacağını
belirtti. Piyasalarda bir bayram havası esiyor ki. Sanırsınız bütün dertlere, sorunlara
çare bulundu.
Bana
kalırsa, bu “indir-bindir” işleri bir
süre daha devam edecek. O dedi ki, bu dedi ki derken, bir bakacağız
piyasalarda oynaklık almış başını gidiyor. Oynaklıktan her zaman büyük
yatırımcıların kazançlı çıkacağını unutmayın.
Faiz
kararlarında sıkıntının asıl nedeni, büyük
merkez bankalarının ekonomilerinde altyapının bozuk olması. Doğal olarak,
aldıkları her kararın kısa ve uzun vadeli farklı etkileri oluyor. Kısa vadede
çözüm bulunduğunu sandıkları sorunlar, uzun vadede başlarına dert açıyor.
Bir
örnekle ne demek istediğimi açmaya çalışayım.